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渠道结构老化的企业普遍承压，而具备全球化布局、ODM规模效应或高端化转型能力的企业则获得结构性红利。行业洗牌加速，分化或将成为未来数年的主旋律。 另外值得关注的是，在我们所选的护肤日化上市公司中，多家上市公司营收、净利润双降（不包含亏损企业），包括珀莱雅、敷尔佳、福瑞达、科思股份。四家公司整体面临线上流量红利见顶、获客成本攀升、价格战白热化以及消费降级等共性压力，但各自的痛点与下滑幅度差异明显。
力成本是悬在所有玩家头上的达摩克利斯之剑。 当下跑在AI视频赛道的厂商都无比清楚，他们正在跑的，是一条Sora跑过的路。 Sora死于算力成本无法被收入覆盖，国内大厂目前之所以还能撑住，很大程度上是因为需
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发布时间：05:53:06
